前不久，我國首部全國性社會信用體系建設(shè)專項規(guī)劃出爐，國務(wù)院印發(fā)的《社會信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要（2014-2020年）》（以下簡稱《綱要》），從主要原則、重點領(lǐng)域、信息系統(tǒng)建設(shè)、獎懲機制等方面，對社會信用體系建設(shè)作出全面規(guī)劃和部署。

      業(yè)界人士分析認為，這意味著我國信用體系建設(shè)將駛?cè)肟燔嚨?，對提高?jīng)濟和社會活動誠信度、降低實體經(jīng)濟成本和防范風險具有重要意義，將為社會主義市場經(jīng)濟體系的完善奠定信用基礎(chǔ)。就社會信用體系建設(shè)，本報記者日前專訪了中誠信國際董事長關(guān)敬如。

      記者：我國首部《綱要》發(fā)布，同時我們也看到隨著經(jīng)濟下行，債券市場信用違約事件時有發(fā)生，信用評級機構(gòu)在整個金融市場，乃至社會信用體系中扮演什么樣的角色？

      關(guān)敬如：信用評級機構(gòu)是社會信用體系的重要組成部分，其核心價值是客觀、公正和獨立，更好地服務(wù)金融市場。

      信用評級活動的依據(jù)是真實、公開的市場信息，這些信息是在市場經(jīng)濟契約精神的框架下要求披露的信息，不涉及任何商業(yè)或者國家機密，尊重和維護國家信息安全，其目的是解析資本市場的信用風險，為投資者、發(fā)行人和監(jiān)管機構(gòu)提供專業(yè)性的參考信息，是提高資本市場運行效率的市場化行為。

      信用風險事件甚至違約事件的出現(xiàn)，短期可能會對市場參與者造成一定影響，但從長遠來講對建立市場化的定價估值體系，完善市場風險分散分擔機制有促進作用，有利于市場長遠健康發(fā)展。這一點現(xiàn)在已經(jīng)成為很多監(jiān)管部門、市場成員和專家媒體的共識。

      記者：《綱要》提出到2020年社會信用體系建設(shè)的主要目標，要完成這一主要目標現(xiàn)階段最薄弱的環(huán)節(jié)在哪？

      關(guān)敬如：總體看，信用體系建設(shè)中最薄弱的環(huán)節(jié)是如何加強中小企業(yè)征信體系建設(shè)。中小企業(yè)融資難是世界性難題，我國大約只有10%的中小企業(yè)能夠從正規(guī)銀行體系獲得貸款。除了規(guī)模小、可抵押資產(chǎn)少等原因外，最重要的原因就是信息不對稱。

      如何全面、高效地建立健全征信系統(tǒng)，對促進中小企業(yè)發(fā)展具有重要意義。中小企業(yè)一定要關(guān)注自身信用檔案的長期建設(shè)和完善，并及時主動向征信系統(tǒng)更新基本信息。這些都要求中小企業(yè)提高自我約束并規(guī)范信用行為，建設(shè)自行規(guī)范管理制度，如果財務(wù)審核制度不規(guī)范，將會導(dǎo)致財務(wù)信息失真，從而影響評級機構(gòu)對中小企業(yè)的信用評價。

      征信就是由專業(yè)化的、獨立的第三方機構(gòu)為個人/企業(yè)建立信用檔案，依法采集、客觀記錄其信用信息，并依法對外提供信用信息服務(wù)的一種活動，它為專業(yè)化的授信機構(gòu)提供了一個信用信息共享的平臺。在加快推進信用信息系統(tǒng)建設(shè)和應(yīng)用方面，征信業(yè)尚處于起步發(fā)展階段的初期，征信機構(gòu)按照業(yè)務(wù)劃分有三類：資本市場信用評估，其評估對象為股票、債券和大型基建項目；商業(yè)市場評估，也稱為企業(yè)征信服務(wù)，其評估對象為各類大中小企業(yè)；個人消費市場評估，其征信對象為消費者個人。

      記者：國家提出“加快社會信用體系建設(shè)”的總體要求，具體推進的過程中作為信用評級機構(gòu)，將面臨哪些機遇和挑戰(zhàn)呢？

      關(guān)敬如：目前金融市場發(fā)展很快，創(chuàng)新產(chǎn)品也層出不窮，如：P2P、互聯(lián)網(wǎng)金融、地方政府債券，資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等，這些發(fā)展創(chuàng)新對我們的評級業(yè)務(wù)都是機遇，同時也對我們信用評級服務(wù)的廣度和深度提出了更高的要求和挑戰(zhàn)。如證券化產(chǎn)品的最典型特征就是資產(chǎn)池現(xiàn)金流的重組和證券的分層設(shè)計。每個層級的證券因其對應(yīng)的信用風險水平不同，從而享有不同的收益率。這種復(fù)雜的結(jié)構(gòu)設(shè)計和安排往往會增加投資者判斷風險的難度。因此，資產(chǎn)證券化市場需要獨立的第三方來充當中介，以此減少這種信息不對稱。評級機構(gòu)需要綜合考慮可能影響到信用風險的各種因素，并結(jié)合對基礎(chǔ)資產(chǎn)的信用質(zhì)量、交易結(jié)構(gòu)、各個參與方等的分析，為不同的分層證券提供明確的信用級別符號以區(qū)分其潛在的信用風險。

      我國債券市場發(fā)展歷史尚短且許多業(yè)務(wù)都是新興開展的，這就勢必帶來歷史數(shù)據(jù)信息系統(tǒng)不完善、相關(guān)從業(yè)人員的缺乏等問題；另外，低違約的債券市場導(dǎo)致了發(fā)行市場評級價格和級別競爭加劇的現(xiàn)象，服務(wù)質(zhì)量受到影響，這些短期行為不利于我國評級行業(yè)的健康發(fā)展。

      記者：我國正處于經(jīng)濟社會轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，如何完善風險緩釋機制，建立金融市場的優(yōu)勝劣汰機制？

      關(guān)敬如：在金融市場上，風險緩釋機制涵蓋了各種分離、轉(zhuǎn)移和對沖風險的技術(shù)和手段。建立風險緩釋機制需要合理推動我國信用衍生產(chǎn)品與市場的創(chuàng)新和發(fā)展，促進信用風險合理配置、完善市場風險分擔機制、降低和分散經(jīng)濟系統(tǒng)性風險。同時針對金融市場的優(yōu)勝劣汰機制，應(yīng)當建設(shè)上市公司的退市制度、債券市場的違約機制等。這都對提高金融市場效率和促進多層次金融市場的健康協(xié)調(diào)發(fā)展具有深遠意義。

      信用衍生產(chǎn)品的缺失使市場參與者始終缺少有效的信用風險管理工具，無法通過市場化的手段轉(zhuǎn)移和對沖信用風險。這就非常需要學習海外成熟的技術(shù)和經(jīng)驗，例如：建立外部信用增級機構(gòu)、發(fā)展信用風險互換合約（CDS）等場外衍生品市場等。隨著我國債券與貸款等信用資產(chǎn)市場的迅速增長，豐富信用風險管理工具（CRM）、完善市場風險分擔機制都將成為解決服務(wù)市場主體和市場發(fā)展的迫切需要。（金融時報）