一.美國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的監(jiān)管框架及發(fā)展現(xiàn)狀

　　在美國(guó)金融危機(jī)和歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)中，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)因未能發(fā)揮危機(jī)預(yù)警功能、與證券發(fā)行人存在利益關(guān)聯(lián)等問(wèn)題而飽受指責(zé)。同時(shí)，美國(guó)信用評(píng)級(jí)監(jiān)管部門(mén)也因高度依賴(lài)信用評(píng)級(jí)結(jié)果、未對(duì)其過(guò)分寬松的評(píng)級(jí)方法采取嚴(yán)格監(jiān)管措施而大受非議。金融危機(jī)后，為緩解信用評(píng)級(jí)行業(yè)高度壟斷、信息不透明、與發(fā)行人存在利益關(guān)聯(lián)等問(wèn)題，美國(guó)搭建了多層次的信用評(píng)級(jí)行業(yè)監(jiān)管框架，即以行業(yè)自律為基礎(chǔ)的“全國(guó)認(rèn)可信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“NRSROs”）市場(chǎng)準(zhǔn)人制度與美國(guó)證券交易委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“SEC”）政府監(jiān)管相結(jié)合的監(jiān)督管理框架，監(jiān)管范圍涉及全國(guó)認(rèn)可的統(tǒng)計(jì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“NRSRO”）資質(zhì)認(rèn)定、市場(chǎng)準(zhǔn)人、行業(yè)規(guī)范、監(jiān)督執(zhí)法等方面。同時(shí)，美國(guó)聯(lián)邦政府通過(guò)或修訂了多部涉及信用評(píng)級(jí)監(jiān)管的法律法規(guī)，例如《信用評(píng)級(jí)責(zé)任和透明度法》《金融改革法案修正案（多德·弗蘭克華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法）》等。為進(jìn)一步有效控制評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展規(guī)模和發(fā)展方向，SEC制定了一系列與NRSROs有關(guān)的監(jiān)管制度，規(guī)定了NRSROs的登記程序，規(guī)范并維護(hù)了評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)秩序，為鼓勵(lì)投資人付費(fèi)模式的發(fā)展創(chuàng)造了良好的市場(chǎng)環(huán)境。在SEC的推動(dòng)下，伊根一瓊斯等投資人付費(fèi)的小型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過(guò)了NRSRO資質(zhì)認(rèn)定，顯示了SEC在鼓勵(lì)小型特色評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)參與評(píng)級(jí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的決心。

　　據(jù)SEC公布的2014《全國(guó)認(rèn)可信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)年度報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)"NRSROs年報(bào)"）披露，2008年至2013年美國(guó)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的逆赫氏指數(shù)均值為2.82，說(shuō)明市場(chǎng)處于高度壟斷狀態(tài)。2014年，在SEC注冊(cè)的NRSROs共10家，按評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)量和分析師數(shù)量劃分，大型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為穆迪、標(biāo)普和惠譽(yù)，三家機(jī)構(gòu)2014年評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)量在300000筆至1124700筆之間，占NRSROs總業(yè)務(wù)量的96.55%，評(píng)級(jí)人員平均為1270名，占NRSROs評(píng)級(jí)人員總數(shù)的90.35%；中型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為晨星評(píng)級(jí)、貝氏評(píng)級(jí)、杜邦信用評(píng)級(jí)和克羅爾債券評(píng)級(jí)，年評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)量在6000筆至44000筆之間，評(píng)級(jí)人員平均為77名；小型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)為伊根一瓊斯、日本信用評(píng)級(jí)和HR評(píng)級(jí)，年評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)量在180筆至1000筆，評(píng)級(jí)人員平均為32名。美國(guó)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的產(chǎn)品共計(jì)5個(gè)類(lèi)別，分別為金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)、保險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)、公司發(fā)行人評(píng)級(jí)、資產(chǎn)抵押債券評(píng)級(jí)和政府債券評(píng)級(jí)。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事以上所有產(chǎn)品的信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，中小型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事1-3個(gè)類(lèi)別的評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。

　　自SEC確立新的評(píng)級(jí)監(jiān)管規(guī)則以來(lái)，信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的壟斷態(tài)勢(shì)有所緩解。一是評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)量方面，據(jù)2014年NRSROs年報(bào)顯示，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)量占比自2007年的98%下降至2013年的96.6%，中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)占有率逐漸增加。二是行業(yè)集中度方面，除被三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)壟斷的政府債券評(píng)級(jí)外，信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)的逆赫氏指數(shù)有所上升，即壟斷局面有所緩解；金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)和資產(chǎn)抵押債券評(píng)級(jí)的逆赫氏指數(shù)上升較為明顯，主要原因?yàn)樾逻M(jìn)入評(píng)級(jí)市場(chǎng)的中小型機(jī)構(gòu)大多從事這兩類(lèi)業(yè)務(wù)。三是人員方面，2010年至2013年，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的人員數(shù)量增加9.4%，中小型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的人員數(shù)量增加43.8%，反映出其逐步拓展市場(chǎng)的趨勢(shì)，例如克羅爾債券評(píng)級(jí)和晨星評(píng)級(jí)在進(jìn)入發(fā)行人付費(fèi)的結(jié)構(gòu)性金融市場(chǎng)后，評(píng)級(jí)從業(yè)人員數(shù)量自2010年至2013年增加544.4%和76.5%。

　　二.美國(guó)中小型信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的發(fā)展概況

　　（一）獲NRSR0資質(zhì)中小型坪級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展概況

　　在美國(guó)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)上，獲得NRSRO資質(zhì)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)信用評(píng)級(jí)市場(chǎng)有著較大的影響，其評(píng)級(jí)結(jié)果也具有較強(qiáng)權(quán)威性。近年來(lái)，獲得NRSRO資質(zhì)的中小型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)"中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)"）通過(guò)專(zhuān)注特定領(lǐng)域開(kāi)展評(píng)級(jí)、提升業(yè)務(wù)量、拓展業(yè)務(wù)類(lèi)型、兼并收購(gòu)等措施，提高了市場(chǎng)占有率，在整個(gè)評(píng)級(jí)行業(yè)贏得了一定的生存空間。

　　一是專(zhuān)注特定領(lǐng)域開(kāi)展評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)方面。部分中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過(guò)提供獨(dú)特的評(píng)級(jí)理念與方法，在某一領(lǐng)域開(kāi)展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，贏得了市場(chǎng)。例如，貝氏評(píng)級(jí)主要從事保險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)，其評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)量占整個(gè)保險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)量的24.2%，僅次于標(biāo)普；克羅爾債券評(píng)級(jí)和杜邦評(píng)級(jí)在資產(chǎn)抵押債券評(píng)級(jí)的兩項(xiàng)子項(xiàng)目中分別占據(jù)較大的市場(chǎng)份額，即克羅爾債券評(píng)級(jí)在商業(yè)房地產(chǎn)抵押貸款支持證券（CBMS）中排名第三，杜邦評(píng)級(jí)在住房抵押貸款支持證券（MBS）中，占據(jù)83.8%的市場(chǎng)份額。

　　二是提升業(yè)務(wù)量和拓展業(yè)務(wù)類(lèi)型方面。根據(jù)2014年NRSROs年報(bào)，中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)種類(lèi)拓展最為明顯的3家機(jī)構(gòu)為克羅爾債券評(píng)級(jí)、貝氏評(píng)級(jí)和杜邦評(píng)級(jí)。貝氏評(píng)級(jí)主要側(cè)重于保險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)，2013年至2014年，保險(xiǎn)公司評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)近1%，超過(guò)穆迪和惠譽(yù)。克羅爾和杜邦通過(guò)拓展結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品評(píng)級(jí)類(lèi)型，提高了市場(chǎng)占有率，其產(chǎn)品主要包括新研發(fā)的和不常發(fā)行的資產(chǎn)類(lèi)別。例如，克羅爾對(duì)"飛機(jī)債券"（AircraftSecuritizations）和資產(chǎn)評(píng)估清潔能源融資項(xiàng)目（PACE）進(jìn)行評(píng)級(jí)；杜邦對(duì)學(xué)生貸款進(jìn)行評(píng)級(jí)。

　　三是兼并收購(gòu)方面。近年來(lái)，中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)借助資本市場(chǎng)的力量完成并購(gòu)，拓展市場(chǎng)做大做強(qiáng)。例如，晨星評(píng)級(jí)于2010年收購(gòu)了獲得NRSRO資質(zhì)的Realpoint公司，為其結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品打開(kāi)了市場(chǎng)，目前有超過(guò)225家機(jī)構(gòu)投資公司訂閱其產(chǎn)品。

　?。ǘ┛肆_爾債券坪級(jí)公司介紹

　　中小型信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中，克羅爾債券評(píng)級(jí)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)"克羅爾公司"）發(fā)展最為迅速，市場(chǎng)占有率增加最快，在中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中較有代表性?？肆_爾公司成立于2010年，總部設(shè)在美國(guó)紐約，主要從事金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)、公司發(fā)行人評(píng)級(jí)及結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品評(píng)級(jí)。其中，金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的業(yè)務(wù)量占其總業(yè)務(wù)量比重最高；結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)最快。近年來(lái)，克羅爾公司主要通過(guò)拓展結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品領(lǐng)域的業(yè)務(wù)來(lái)開(kāi)拓市場(chǎng)。

　　截至2014年底，克羅爾公司共有96名分析師和14名信用分析主管。初級(jí)信用分析師擁有金融、經(jīng)、會(huì)計(jì)或計(jì)算機(jī)科學(xué)的本科學(xué)歷，主要進(jìn)行研究或協(xié)助高級(jí)分析師工作。高級(jí)分析師或信用分析師主管通常有金融、經(jīng)或相關(guān)領(lǐng)域的更高學(xué)歷，或10年以上工作經(jīng)驗(yàn)，主要對(duì)信用評(píng)級(jí)質(zhì)量負(fù)責(zé)。該公司主要提供發(fā)布信用評(píng)級(jí)報(bào)告和評(píng)級(jí)訂閱服務(wù)兩種業(yè)務(wù)。信用評(píng)級(jí)報(bào)告業(yè)務(wù)采用發(fā)行人付費(fèi)模式，評(píng)級(jí)訂閱服務(wù)業(yè)務(wù)采用投資人付費(fèi)模式。兩種業(yè)務(wù)模式在評(píng)級(jí)對(duì)象、評(píng)級(jí)信息、評(píng)級(jí)方法、信息方面具有以下特征：

　　1、信用評(píng)級(jí)報(bào)告業(yè)務(wù)

　　克羅爾公司的信用評(píng)級(jí)報(bào)告業(yè)務(wù)包括資產(chǎn)抵押債券、商業(yè)不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款支持債券和住宅抵押貸款債券等項(xiàng)目的評(píng)級(jí)。公司根據(jù)債券發(fā)行人所屬行業(yè)、資產(chǎn)類(lèi)別和地域的不同，開(kāi)發(fā)了各具特色的評(píng)級(jí)方法。例如，在結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品評(píng)級(jí)中，克羅爾公司采用內(nèi)部程序?qū)Y產(chǎn)池的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，并通過(guò)獨(dú)立模型進(jìn)行實(shí)驗(yàn)或由第三方檢驗(yàn)等方法對(duì)內(nèi)部程序的準(zhǔn)確性進(jìn)行驗(yàn)證。在此基礎(chǔ)上，該公司根據(jù)結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品的具體特點(diǎn)和細(xì)節(jié)，建立預(yù)期資產(chǎn)現(xiàn)金流和負(fù)債現(xiàn)金流，用蒙特卡羅模擬方法對(duì)資產(chǎn)池的信用違約風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析。

　　在開(kāi)展評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的過(guò)程中，克羅爾公司首先會(huì)對(duì)評(píng)級(jí)小組和被評(píng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查，確保雙方不存在利益沖突。之后，根據(jù)評(píng)級(jí)項(xiàng)目時(shí)間長(zhǎng)短和評(píng)級(jí)信息的獲取進(jìn)度，整個(gè)評(píng)級(jí)過(guò)程會(huì)召開(kāi)多次評(píng)審會(huì)議。在最后一次評(píng)審會(huì)議結(jié)束后，該公司以評(píng)級(jí)公告的形式發(fā)布評(píng)級(jí)結(jié)果并在公司網(wǎng)站公布。在結(jié)構(gòu)性金融產(chǎn)品評(píng)級(jí)中，為使投資者在交易前獲得評(píng)級(jí)分析結(jié)果，該公司通常會(huì)以預(yù)售報(bào)告的形式提前公布評(píng)級(jí)結(jié)果，并在交易結(jié)束后公布最終結(jié)果。

　　2、訂閱評(píng)級(jí)服務(wù)

　　克羅爾公司評(píng)級(jí)的訂閱評(píng)級(jí)服務(wù)采用投資人付費(fèi)模式，主要為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)估。在投資人付費(fèi)模式下，由于被評(píng)機(jī)構(gòu)提供信息資料有限，克羅爾公司主要依靠公開(kāi)市場(chǎng)信息開(kāi)展評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，信息來(lái)源包括問(wèn)卷調(diào)查、網(wǎng)站信息、證監(jiān)會(huì)注冊(cè)文件和監(jiān)管報(bào)告等。例如，評(píng)估金融機(jī)構(gòu)的依據(jù)主要來(lái)自于其在聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司、美國(guó)證券交易委員會(huì)等機(jī)構(gòu)的備案資料。訂閱評(píng)級(jí)服務(wù)的評(píng)級(jí)過(guò)程包括定量分析和定性分析兩個(gè)部分。一是定量分析部分，評(píng)級(jí)小組首先將收集到的監(jiān)管資料和備案信息等文件導(dǎo)人訂閱評(píng)級(jí)服務(wù)系統(tǒng)，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)模型對(duì)被評(píng)機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的完整性進(jìn)行審核；之后，運(yùn)用評(píng)級(jí)模型給出信用等級(jí)和一系列財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)。二是定性分析部分，評(píng)級(jí)小組將整理后的數(shù)據(jù)與定性信息相結(jié)合，對(duì)被評(píng)對(duì)象進(jìn)行綜合判斷，形成最終級(jí)別。評(píng)級(jí)結(jié)果將儲(chǔ)存在評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)庫(kù)中，以電子郵件形式向訂閱者發(fā)布。

　　（三）中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)收費(fèi)模式比較分析

　　獲得NRSRO資質(zhì)的中小型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大多采用投資人付費(fèi)模式。最具代表性的是克羅爾公司和晨星評(píng)級(jí)，這些公司在設(shè)立初期采用投資人付費(fèi)模式，后來(lái)引人發(fā)行人付費(fèi)模式，拓展業(yè)務(wù)范圍；目前NRSROs中只有伊根一瓊斯完全采用投資人付費(fèi)模式。投資人付費(fèi)模式下，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)根據(jù)收集到的公開(kāi)資料對(duì)被評(píng)對(duì)象開(kāi)展主動(dòng)評(píng)級(jí)或獨(dú)立評(píng)級(jí)，由于不存在發(fā)行人付費(fèi)模式下的級(jí)別競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)更為嚴(yán)格；在跟蹤評(píng)級(jí)方面，因評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開(kāi)展跟蹤評(píng)級(jí)的時(shí)間間隔較短，相比發(fā)行人付費(fèi)模式，評(píng)級(jí)結(jié)果的及時(shí)性更高。然而，由于評(píng)級(jí)資料大多來(lái)源于公開(kāi)信息，以及評(píng)級(jí)結(jié)果的外部性特點(diǎn)，投資人付費(fèi)模式下的評(píng)級(jí)結(jié)果穩(wěn)定性較差且容易出現(xiàn)搭便車(chē)現(xiàn)象，導(dǎo)致部分評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)難以獲得合理收益。發(fā)行人付費(fèi)模式下，投資者可免費(fèi)獲得評(píng)級(jí)結(jié)果，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也可通過(guò)收取評(píng)級(jí)費(fèi)用獲得較高的收益，但該模式存在較嚴(yán)重的評(píng)級(jí)采購(gòu)和利益沖突等問(wèn)題。因此，中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一般在初期采用投資人付費(fèi)的經(jīng)營(yíng)模式，通過(guò)執(zhí)行嚴(yán)格的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，在信用評(píng)級(jí)行業(yè)積累一定的聲譽(yù)，之后隨著評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)展，最終轉(zhuǎn)向發(fā)行人付費(fèi)模式。

　　三.我國(guó)中小信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀及相關(guān)建議

　?。ㄒ唬┪覈?guó)中小信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展現(xiàn)狀

　　我國(guó)的信用評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展始于20世紀(jì)80年代末，最初的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)由中國(guó)人民銀行牽頭組建，以特許經(jīng)營(yíng)的方式設(shè)立，在經(jīng)過(guò)之后10年的幾次清理整頓后，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開(kāi)始走向獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。目前，在中國(guó)人民銀行備案的法人信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)約97家，規(guī)模較大的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)包括大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司、中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司、聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司等，整個(gè)信用評(píng)級(jí)行業(yè)呈現(xiàn)正三角關(guān)系，從下至上依次為信貸市場(chǎng)主體評(píng)級(jí)、關(guān)聯(lián)企業(yè)和集團(tuán)客戶評(píng)級(jí)、小額貸款公司和融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)、短期票據(jù)評(píng)級(jí)、金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)和債券市場(chǎng)評(píng)級(jí)。中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在整個(gè)評(píng)級(jí)行業(yè)占比較大，主要從事借款企業(yè)評(píng)級(jí)、小額貸款公司和融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)等。這些機(jī)構(gòu)主要采用發(fā)行人付費(fèi)模式，包括向被評(píng)對(duì)象收費(fèi)和向商業(yè)銀行收費(fèi)兩種模式。在近20年的發(fā)展歷程中，中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了一系列問(wèn)題，例如，人才流失嚴(yán)重，評(píng)級(jí)分析人員層次不高；評(píng)級(jí)公信力較低，評(píng)級(jí)報(bào)告與金融機(jī)構(gòu)的信用報(bào)告同質(zhì)性較強(qiáng)；部分評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)追逐短期利益，難以協(xié)調(diào)與承擔(dān)其公共管理職能；評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一，評(píng)級(jí)報(bào)告質(zhì)量不高，報(bào)告使用者不滿意。

　?。ǘ?duì)我國(guó)中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展的建議

　　目前，美國(guó)中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展進(jìn)程加快，評(píng)級(jí)市場(chǎng)壟斷態(tài)勢(shì)有所緩解，評(píng)級(jí)監(jiān)管部門(mén)也在監(jiān)管理念、監(jiān)管措施等方面形成了較為完備的體系。借鑒美國(guó)中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)展和信用評(píng)級(jí)監(jiān)管提出以下建議：

　　一是根據(jù)中小信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)特點(diǎn)，引導(dǎo)其在特定領(lǐng)域開(kāi)展評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)。建議制定符合我國(guó)中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)特點(diǎn)的相關(guān)政策，引導(dǎo)中小信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)根據(jù)自身特點(diǎn)，發(fā)揮地域優(yōu)勢(shì)，專(zhuān)注特定領(lǐng)域、特定行業(yè)開(kāi)展評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)；鼓勵(lì)中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新評(píng)級(jí)技術(shù)，對(duì)模型進(jìn)行定期檢驗(yàn)和完善，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)揭示能力，建立符合市場(chǎng)需求、具有自身技術(shù)特點(diǎn)的評(píng)級(jí)體系；督促中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)完善內(nèi)部控制體系，提升評(píng)級(jí)報(bào)告質(zhì)量，提高評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的權(quán)威性和公信力。

　　二是鼓勵(lì)中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)完善現(xiàn)行收費(fèi)制度，推動(dòng)探索多元化付費(fèi)模式的發(fā)展。目前，我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)以發(fā)行人付費(fèi)模式為主，在該模式下，中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)間存在較為嚴(yán)重的級(jí)別競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，且評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與受評(píng)對(duì)象間存在利益關(guān)聯(lián)。我國(guó)中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大多從事信貸市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，收入來(lái)源主要為小額貸款公司和融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，此類(lèi)業(yè)務(wù)主要由中國(guó)人民銀行推動(dòng)，缺少可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力。因此，建議中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)探索多元化盈利模式，例如，在特定領(lǐng)域嘗試投資人付費(fèi)模式，以減少"級(jí)別購(gòu)買(mǎi)"現(xiàn)象，提高評(píng)級(jí)公信力。同時(shí)，建議鼓勵(lì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提高評(píng)級(jí)的獨(dú)立性、客觀性和公正性，積累評(píng)級(jí)經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)聲譽(yù)，積極履行社會(huì)責(zé)任，營(yíng)造規(guī)范有序、公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。

　　三是加強(qiáng)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)管理，促進(jìn)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提高人員素質(zhì)、打造精英團(tuán)隊(duì)。建議定期對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，并將檢查結(jié)果通過(guò)合理方式向信用評(píng)級(jí)報(bào)告使用者公開(kāi)；旨導(dǎo)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)建立評(píng)級(jí)內(nèi)控制度和利益風(fēng)險(xiǎn)防范制度，加強(qiáng)評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)規(guī)范，提供信用評(píng)級(jí)的獨(dú)立性和客觀性；鼓勵(lì)中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)從業(yè)人員的培訓(xùn)，培養(yǎng)精通特定行業(yè)的評(píng)級(jí)分析人員，減少評(píng)級(jí)人員-專(zhuān)多能現(xiàn)象。

　　四是加強(qiáng)政府支持力度，培育品牌中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。建議在符合市場(chǎng)規(guī)律的情況下，對(duì)中小評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行合理扶持，擴(kuò)大市場(chǎng)對(duì)評(píng)級(jí)產(chǎn)品的有效需要，同時(shí)引導(dǎo)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)樹(shù)立正確的營(yíng)銷(xiāo)理念，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提高對(duì)外部評(píng)級(jí)結(jié)果的參考，培育-批具有市場(chǎng)活力、行業(yè)公信力的中小型評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。