■ 中國證券業(yè)協(xié)會資信評級委員會副主任委員  姚可

　　自20世紀(jì)80年代后期以來，我國信用評級行業(yè)在監(jiān)管需求和市場需求的雙重推動下，經(jīng)歷了行業(yè)初創(chuàng)、快速發(fā)展和對外開放三大發(fā)展階段，在監(jiān)管培育和監(jiān)管的不斷規(guī)范、不斷強(qiáng)化中逐步壯大，有序邁向高質(zhì)量發(fā)展。
　　（一）行業(yè)初創(chuàng)和監(jiān)管培育階段（1987－2004年）
　　改革開放前，我國不存在債券市場，不具備產(chǎn)生信用評級的市場基礎(chǔ)。改革開放后，財政部1981年啟動發(fā)行國債，我國債券市場開始起步；20世紀(jì)80年代中后期，隨著我國經(jīng)濟(jì)和金融體制改革，企業(yè)債券逐步出現(xiàn)；1987年2月國務(wù)院發(fā)布《企業(yè)債券管理暫行條例》，開始將債券納入統(tǒng)一管理。之后，國務(wù)院為規(guī)范企業(yè)債券的發(fā)行及管理，分別于1992年12月和1993年8月出臺《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券市場宏觀管理的通知》和《企業(yè)債券管理條例》，強(qiáng)化債券發(fā)行的行政審批，并明確債券信用評級工作應(yīng)作為債券發(fā)行審批的必要程序之一，奠定了國內(nèi)信用評級行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。為適應(yīng)債券市場發(fā)展需求，20世紀(jì)80年代后期和90年代早期，我國第一批獨(dú)立的信用評級機(jī)構(gòu)相繼創(chuàng)立。
　　隨著改革開放的深入，2003年以來，中國證監(jiān)會、原保監(jiān)會和原銀監(jiān)會分別、相繼將評級機(jī)構(gòu)納入業(yè)務(wù)監(jiān)管范圍，出臺了多部規(guī)章制度對評級機(jī)構(gòu)和評級業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管，監(jiān)管內(nèi)容主要涉及評級機(jī)構(gòu)的資質(zhì)認(rèn)可、評級要求與評級使用，進(jìn)一步確認(rèn)了信用評級機(jī)構(gòu)的市場地位。
　　（二）快速發(fā)展和強(qiáng)化監(jiān)管階段（2005－2015年）
　　這一時期，我國信用評級業(yè)務(wù)規(guī)模隨著債券市場的快速發(fā)展顯著增長，業(yè)務(wù)品種進(jìn)一步多樣化。2005年銀行間債券市場推出短期融資券、2007年交易所市場推出公司債券，標(biāo)志著我國債券市場進(jìn)入快速發(fā)展態(tài)勢。此后，銀行間市場先后推出了中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)、超短期融資券、資產(chǎn)支持票據(jù)等品種，交易所市場推出了中小企業(yè)私募債券、資產(chǎn)證券化等品種，加之已有的企業(yè)債、金融債券、次級債、同業(yè)存單等品種，債券品種進(jìn)一步豐富、債券發(fā)展規(guī)模不斷擴(kuò)大。
　　同時，為規(guī)范評級機(jī)構(gòu)行為，評級監(jiān)管和自律管理的廣度和深度不斷擴(kuò)展。2006年11月，中國人民銀行征信管理局推動發(fā)布了《信貸市場和銀行間債券市場信用評級規(guī)范》，包含評級主體、評級業(yè)務(wù)和評級業(yè)務(wù)管理三個標(biāo)準(zhǔn)。隨后，中國證監(jiān)會、國家發(fā)改委、原保監(jiān)會和財政部均在各自職責(zé)范圍內(nèi)出臺了相關(guān)監(jiān)管法規(guī)。銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）、中國證券業(yè)協(xié)會等行業(yè)自律組織也在上述監(jiān)管部門搭建的監(jiān)管框架下，針對評級行業(yè)出臺了自律規(guī)則。
　　（三）對外開放和走向統(tǒng)一監(jiān)管階段（2016年至今）
　　隨著我國對外開放水平的提升，信用評級行業(yè)的對外開放迎來實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。2017年7月，中國人民銀行發(fā)布《中國人民銀行公告[2017]第7號》，對符合條件的境內(nèi)外評級機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場開展業(yè)務(wù)予以規(guī)范，標(biāo)志著境外評級機(jī)構(gòu)可以獨(dú)資進(jìn)入中國市場。2018年，國際三大評級機(jī)構(gòu)在北京成立分支機(jī)構(gòu)并向銀行間市場提交了注冊申請；2019年1月28日，標(biāo)普信評獲準(zhǔn)正式進(jìn)入我國評級市場開展業(yè)務(wù)。
　　在我國評級行業(yè)對外開放水平提高的同時，評級監(jiān)管水平也進(jìn)一步提升。2019年11月，中國人民銀行、國家發(fā)改委、財政部、中國證監(jiān)會四部委聯(lián)合簽發(fā)《信用評級業(yè)管理暫行辦法》，確立了“行業(yè)主管部門—業(yè)務(wù)管理部門—自律組織”的評級行業(yè)監(jiān)管框架，為國內(nèi)評級行業(yè)從多方監(jiān)管走向統(tǒng)一監(jiān)管奠定了基礎(chǔ)。
　　2020年3月1日，新《證券法》全面推行證券發(fā)行注冊制、完善投資者保護(hù)制度、強(qiáng)化信息披露義務(wù)、壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任等，符合國際資本市場發(fā)展趨勢，有利于我國資本市場和債券市場規(guī)范度和透明化程度的提升，對促進(jìn)國內(nèi)信用評級行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展具有積極作用。